片中的时代背景被设在第一次世界大战结束不久后的意大利。1920年代的亚德里亚海，一群无恶不作的空中海盗横行无忌，他们到处抢掠（除了一间酒吧）。前意大利空军英雄，一生挚爱飞行的波鲁克决意从人世的庸俗生活中脱身而出，自施魔法变成一头猪(虽然有些离谱，但也是宫崎骏的创作魅力所在)，凭借出色的技术驾驶红色飞艇孤身与横行在亚德里亚海的空中强盗周旋，以赚取赏金逍遥度日。海盗们为了对付波鲁克，从美国请来外援“马面人”卡奇斯（猪头对马面）。因为飞机出了问题，波鲁克被卡奇斯打败了。在17岁的飞艇设计师菲欧的精心设计下，一架全新高性能的飞机诞生了。

影片的高潮是波鲁克和卡奇斯之间展开的一场惊险而又滑稽的赌博。其实他们两人的争斗不仅仅是为了维护各自的名誉，同时也是围绕着两个女性的争夺。这两个女性——17岁的飞艇设计师菲欧，和亚德里亚海飞行员心目中的女神吉娜——都是改变主人翁波鲁克生活态度的至关重要的角色。影片在结尾处却一反宫崎骏其他剧作，保留了一个悬念不作答：主人翁波鲁克是否真正恢复了人形？他后来又在过怎样的一种生活？